Позабіржовий ринок , торгівля акціями та облігаціями, що не відбувається на біржах. Найбільш значущим він є в США, де вимоги до розміщення акцій на біржах досить жорсткі. Його часто називають «позабіржовим ринком», а іноді і «позабіржовим ринком», хоча останній термін вводить в оману, оскільки деякі цінні папери, якими торгується, котируються на біржі.
На позабіржовому ринку дилери часто купують і продають за власні рахунки і зазвичай спеціалізуються на певних питаннях. Графіки зборів за купівлю-продаж цінних паперів не є фіксованими, і дилери отримують прибуток від націнки своєї ціни продажу над ціною, яку вони заплатили. Інвестор може купувати безпосередньо у дилерів, які готові продати акції або облігації, якими вони володіють, або у брокера, який буде шукати на ринку найкращу ціну.
Облігації уряду США ("скарбниці"), а також багато інших випусків облігацій та випуску привілейованих акцій, котируються на Нью-Йоркській фондовій біржі, але мають основний ринок позабіржових. Інші державні зобов’язання США, а також державні та муніципальні облігації торгуються виключно в позабіржовому режимі.
Третій ринок розвинувся через зростаючу значимість інституційних інвесторів, таких як пайові фонди, які торгуються великими пакетами акцій. Торгівля здійснюється акціями, котируючись на біржах, але відбувається позабіржово; що дозволяє великі обсяги знижок неможливі на біржах, де фіксована комісія за посередництво.
Історично склалося так, що більша частина регулювання позабіржового ринку здійснювалась через Національну асоціацію дилерів цінних паперів, Inc (NASD), створену в 1939 році актом Конгресу для встановлення правил поведінки та захисту членів та інвесторів від зловживання. У 2007 році NASD об'єднався із сектором Нью-Йоркської фондової біржі, сформувавши Орган регулювання фінансової галузі (FINRA), який став головним регуляторним органом цього ринку в США. Хоча роздрібні ціни позабіржових транзакцій публічно не повідомляються, ціни посередників на ці випуски публікуються з лютого 1965 року NASD та пізніше FINRA.
Ця стаття була нещодавно переглянута та оновлена Петром Бондаренком, помічником редактора.
